中国风险
除了低利润率，美国公司在考虑传统芯片投资时面临的另一个主要风险因素是中国。中国政府最近宣布对其芯片产业投资1430亿美元。预计中国半导体行业在2021年和2022年的资本支出将分别达到123亿美元和153亿美元，占全球总额的15%。预计在未来10年内，中国的晶圆装机容量将增加近一倍，达到全球芯片装机容量的约19%。当然，假设它能获得必要的制造设备的话。半导体工业协会的分析指出，"中国的EDA公司现在拥有越来越强大的传统芯片产品，而中国国内的设备公司正在为未来几年的成熟节点（40/28纳米）生产提供强大的能力。"
鉴于西方对中国先进芯片技术的禁运，大部分新的投资将可能用于生产旧的28纳米及以上设备。美国对中国先进芯片技术出口管制的一个意外后果，可能是国家支持的投资浪潮导致生产过剩，并有可能导致中国在全球传统芯片生产中占据主导地位。
美国专家已经强调了这种潜在的中国主导地位的风险。前副国家安全顾问马特-波廷格指出，中国积累的传统芯片制造能力将"使北京对每一个依赖28纳米芯片的国家和行业--军事或民用--产生胁迫性影响，而这是芯片领域的一大块。"另一位半导体专家Dan Hutcheson指出，"中国人可以用这些技术充斥市场。普通公司无法竞争，因为他们无法在这些水平上赚钱。"当然，受益于新设备的国有和国家资助的公司不一定要盈利。他们可以而且很可能会专注于市场份额，削减外国公司的收入和他们需要投资的资源。这将使市场经济国家的当局别无选择，只能阻止"倾销"芯片的出口，或看到该行业遭受光伏行业的命运，失去销售、收入、工作和创新。
重要的事说两遍：美国对中国先进芯片技术出口管制的一个意外后果，可能是国家支持的投资浪潮导致生产过剩，并有可能导致中国在全球传统芯片生产中占据主导地位。
展望未来，传统芯片对现代经济运行的重要性只会继续增加。保持一个强大和有弹性的供应基地，能够进行投资，并不断生产和改进更高的节点芯片，对国家的竞争力和经济安全至关重要。此外，高节点芯片的创新有望成为各种新兴技术的基础，包括那些将我们带到一个更绿色、更健康的星球所必需的技术。生产绿色能源技术将需要更先进的高节点芯片，这是欧洲和美国都不能放弃的领域。
战略与国际研究中心（CSIS）2023年3月3日出版