进入2024年，强劲的经济活动和不断减弱的通胀压力交织在一起，使市场普遍认为经济有可能软着陆。在过去的一年里，出现了许多意料之外的发展，偏离了许多人预期的趋势。与普遍预测相反，预期中的美国经济衰退并未出现。全球各经济体的经济增长显示出惊人的韧性，超过了预期。此外，曾一度飙升至数十年高位的通胀率也有所缓解。

在此背景下，国际市场大幅复苏，收复了从2021年底市场最高点到2022年10月最低点的一半以上失地。2023年全球经济的表现，不仅达到而且超过了最乐观的预测。预计全球GDP增长率将比一年前的一致预期高出1个百分点，美国将高出2个百分点。此外，核心通胀率已从2022年6%的峰值下降到疫情后物价飙升的经济体的3%。

尽管2023年的增长和通胀指标良好，但预测者对潜在衰退的担忧依然存在，这种谨慎的态度很合理。尤其是考虑到预测者的中位数仍然认为未来12个月内出现经济衰退的可能性为50%，因此切不可掉以轻心。尽管如此，我对2024年仍然保持乐观，因为我相信，各国央行在努力管理通胀的同时，也会努力避免经济衰退。值得注意的是，巴西和波兰等新兴市场的先行者已经开始下调政策利率，预示着这一趋势可能会持续下去。虽然发达市场经济体先发制人的宽松政策范围可能有限，但有明确迹象表明，如果经济增长前景严重恶化，各国央行随时准备转向降息。对过去加息周期的分析突出表明，主要央行为应对增长下行风险而降息的可能性是过去的两倍，尤其是在通胀率正常化至3%以下之后，这凸显了这一战略作为应对衰退威胁的保险政策的重要性。

在发达市场央行领域，我预计欧洲央行和英国央行会尽早开始降息，可能在2024年5月开始。这一预测的依据是欧元区通胀的预期进展和英国不太强劲的经济增长前景。

近年来，全球通胀导致除日本和中国以外的主要央行积极加息。虽然短期利率反应迅速，但长期收益率后来居上。投资者认为通胀将持续走高，促使利率重设。尽管我同意这一观点，但我预计近期通胀会下降。在美国，通胀率从9%以上降至3.5%以下，服务业出现了令人鼓舞的迹象。从全球来看，通胀正在放缓，预计到2024年将接近央行2%的目标。美国劳动力平衡的改善导致工资增长放缓，我预计2%的通胀率将成为基线，投资者预计未来十年的通胀率为2.0%至2.5%。这一转变表明，与前十年相比，变数更大。

展望2024年，利率下降和企业盈利反弹的趋势似乎已定，现金的吸引力将下降。尽管预期央行会长期暂停，但经济韧性依然存在，尽管只是暂时的，却也是乐观的信号。令人鼓舞的是，有迹象表明，无论是总体数据还是工资水平，通胀压力都在减弱。劳动力市场正在降温，减轻了人们对生活成本的担忧，工人们也不再那么热衷于为高薪而跳槽，这在美国尤为明显，预计也会波及欧洲。随着利率重置的结束，现在是锁定收益率的审慎时机。现在的关键问题是，在不断变化的金融环境中，如何在固定收益和股票之间进行战略分配。

人工智能股票看好？

2024年是人工智能股票年吗？2023年，人工智能革命最突出的受益者经历了市值的大幅增长。然而，随着我们进入人工智能建设的下一阶段，投资者仍有潜在的机会。现在利用人工智能的指数级增长还为时不晚。虽然大市值科技龙头企业为人工智能趋势提供了可靠的投资机会，但半导体设备、机器人、药物研发和网络安全等行业也是人工智能即将融入日常商业和个人生活的明显受益者。归根结底，使投资与个人目标保持一致仍然最为重要。

石油价格突破100美元

预计2024年，布伦特原油价格可能会突破100美元大关，这取决于影响市场的关键地缘政治因素。这些因素包括中东地区的紧张局势加剧，如红海船只遇袭和伊朗的潜在升级。此外，委内瑞拉和圭亚那之间持续不断的争端对石油生产构成了潜在威胁，有可能导致价格上涨。欧佩克+"的战略也有可能发生变化，包括增加石油产量，这可能会给能源公司带来暂时的挑战，但会在未来提供更大的灵活性。

惠誉国际评级公司调高了2023-2024年石油价格预测，以及2024年和2026年欧洲天然气价格预测。该机构将这些调整归因于欧佩克+对供应量的严格控制。2023年的石油市场经历了波动，价格上涨和下跌都受到各种经济和地缘政治因素的影响。这些因素包括中国经济的动荡复苏、以色列-哈马斯冲突、欧佩克+关于石油产量的决定以及美国对市场的影响。

预计从2024年夏季开始，油价将在一年中的大部分时间里在每桶100美元大关以上波动。这一预测是基于在复杂的全球经济形势下原材料需求放缓的预期。

印度经济的胜利：全球繁荣的灯塔

"印度经济规模到本十年末将翻一番"--德意志银行吉姆-里德

随着印度总理纳伦德拉-莫迪寻求第三次连任，印度即将迎来非同寻常的经济复苏。作为一个历史悠久的经济强国，印度在过去的一千多年里，在各种有力因素的推动下，其全球地位正在发生积极的转变。

疫情爆发前的15年间，印度的实际国内生产总值（GDP）增长率高达8%，这充分证明了印度经济的韧性和活力。印度人口年轻化，形成了人口红利，是创新、投资和增加储蓄的灯塔。印度人口众多，具有规模经济的战略优势，是全球企业实施"中国+1"战略的理想之地。

印度在经济崛起的道路上所面临的挑战被视为积极转型的机遇。拥抱贸易全球化、加快私有化进程、实施透明的税收改革，这些都是印度致力于实现持续增长的举措。随着世界将目光转向亚洲的复兴，印度崛起为真正的经济强国似乎不仅可信，而且是全球繁荣的先兆，标志着全球经济叙事的胜利篇章。

中国的经济战略转移：更大的刺激

中国正处于深刻的经济转型期，从单纯强调增长指标转向更加细致的扩张战略。预计到2023年，中国的经济增长率将略高于5%，中国对政策刺激的重新调整符合国家安全和收入平等等更广泛的愿景，同时也认识到了人口老龄化和地缘政治复杂性等挑战。展望2024-25年，去杠杆化将成为经济增长的核心决定因素，为2021年房地产整顿后的中国资产带来挑战。财政政策保持适度扩张，总体赤字率目标为3.4%。

尽管2023年全球投资者受到债务和房地产市场恶化担忧的影响，出现了初步的看跌情绪，但2024年中国资产的前景取决于旨在提振乏力增长的举措。尽管有证据表明，在宽松货币政策的推动下，可控的债务和财政扩张有可能导致中国股市在2024年持续反弹，但中国仍存在周期性弱点和对债务负担的担忧。正在进行的结构转型侧重于"硬科技"和向内陆省份的产业转移，与中国更广泛的政策议程相一致，为高价值制造业和高科技产业的投资增长注入了新的活力。虽然中国在疫情后的经济复苏十分微妙，但结构转型和积极的财政扩张提出了长期投资主题，缓解了周期性挑战。

然而，2023年中国经济增长率仅为5.2%，挑战迫在眉睫。作为一个出口驱动型经济体，发达国家的增长放缓和贸易紧张局势对制造业造成了影响。国内房地产行业仍在努力复苏，中国消费者正在经历"资产负债表衰退"，优先考虑减少债务。2023年推出的有限刺激措施几乎无法推动经济大幅增长，可能需要更大规模的财政刺激。政府的举措和正在进行的去杠杆化进程可能会使2024年的经济增长率保持在4%左右，但也有可能出现积极的意外。缺乏通胀压力为进一步的财政和/或货币刺激留出了空间，而对"共同繁荣"的关注则强调了对长期结构改革的承诺，尽管目前面临挑战，但仍有可能为投资者带来新的机遇。

俄罗斯2024年经济展望：以积极的增长轨迹和卢布动态应对挑战

进入2024年，俄罗斯经济将面临一系列短期和长期的通胀挑战。后者由人口限制和预算规则的结构性放松造成，而短期风险则涉及信贷市场过热和卢布贬值。尽管存在这些挑战，但也有一些积极的指标，预计2023年国内生产总值将增长3.4%，超过了乐观的预测。令人鼓舞的是，实际收入增长和强劲的企业利润有望缓解信贷风险。即使在最近加息的情况下，居民的储蓄倾向仍然相对较高。虽然卢布面临着经常账户盈余下降的压力，但强制性出口收入销售等措施提供了一些支持，预计卢布有可能在2024年升至80-90卢布/美元。虽然俄罗斯央行预计在2024年将利率维持在10%以上，但收入和企业利润的积极趋势可能有利于股市投资流。

比特币的目标是在2024年达到125,000美元：尽管市场动荡，但仍有看涨轨迹

虽然第一季度可能会出现小幅回调，可能会受到美国证券交易委员会或美联储等监管机构干预的影响，但必须将任何波动归因于典型的市场动态。尽管如此，我的乐观预测显示，比特币有可能在2024年达到125,000美元。在技术指标和积极的市场动态的支持下，加密货币近期的价格稳定，这表明比特币将在40000美元附近进入盘整阶段。美国利率下降和有关现货比特币ETF（交易所交易基金）的讨论正在进行中，这些因素都有助于保持机构兴趣，为比特币的增长创造有利环境。我早先预测今年圣诞节比特币的交易价格将在50,000美元大关附近，现在已经部分实现，比特币在45,000美元附近徘徊。

在市场动态和潜在的ETF批准中，比特币被定位为上升轨迹，比特币显示出了韧性和力量，我重申的125,000美元预测也强调了这一点。这凸显了比特币在加密货币市场中的主导地位，预示着尽管面临不可避免的市场挑战，比特币仍将继续扩张。不过，需要注意的是，在这一过程中，比特币将会出现20%的上下波动。

新的一年将充满惊喜

RT2024年1月10日《俄罗斯市场》

声明：该文观点仅代表作者本人，本信息平台不持有任何立场，欢迎在下方【顶/踩】按钮中亮出您的态度。