产业结构发生剧变，将会改变价值投资的前提条件。在经营环境不变的情况下，股价便宜才有望反弹，但在经济新常态的背景下，落后于时代的企业股价是不会回升的。价值投资之王沃伦·巴菲特大量抛售手中持有的股票，恐怕也是因为发现了这样的陷阱。

只要历史的车轮不会倒转，股市就会回报那些将疫情危机变成机会的企业，同时也会抛弃那些不求思变的企业。现在的市场不会有等待的耐心。

疫情之后，哪些企业有望成为赢家？

7月2日，行人佩戴口罩走在日本东京涩谷街头。 （新华社）