为什么美国不敢正式讨论赖掉中国持有的近万亿美债？原因有三：第一，不记名；第二，代价太大，未赖先崩；第三，美国人自己不同意。截止到2022年6月末，中国持有美债9678亿美元，约合人民币6.6万亿元，相当于14亿中国人每人拥有4700多块钱的美债。中国是美债的第二大海外买家，相比巅峰期2013年持有的美债高达1.31万亿美元，9年来我们累计减持了3400多亿美元，这是一个令人欣慰的事实。美国国债根据发行方式不同，分为凭证式国债、无记名式国债和记账式国债，根据期限不同，分为短期、中期和长期三类。美国财政部负责美债的发行和按期付息以及到期还本，各国投资者在一级市场通过竞拍购买美债后，可以在二级市场自由买卖。为什么美国官方从来不讨论是否赖掉中国持有的美债？第一，不记名，赖账不好实现。美国国债实际上是国家信用债，只不过美国是当今世界最强大的国家，所以美债信用评级高，被金融市场视为零风险资产，全球各国央行通常都会持有一部分美债。中国持有的近万亿美债除直接购买外，还有在二级市场交易获得，属于不记名债券，美国人想赖账，前提得先精准识别出哪些是中国持有的美债。再说了，购买美债必须用美元，相当于借钱给美国搞建设，抛售美债换回的也是美元，会推高美元指数，带动其它非美货币贬值，不管持有还有抛售，短期内受益的都是美国，肉烂了都在锅里，何必干赖账这种出力不讨好的事情。第二，未赖先崩。美债本身就是信用债，没有抵押物，投资者相信美国不会赖账才会选择持有，如果美国敢赖掉中国的9000多亿美债，对美债的信用打击非常大，有可能引发美债大规模的抛售潮，毕竟谁也不想成为下一个受害者。信用坍塌以后再想建立几乎不可能，全世界几乎没有国家会主动债务违约，更别说赖账了。第三，美国人自己不会同意。目前美国国债发行规模已经超过30万亿美元，75%的持有人都是美国本土金融机构和投资者，外国投资者合计持有25%左右，中国持有的9000多亿只占了总量的3.2%左右。如果美债崩盘，受损最大的是美国人，就算美国想赖账，也得先考虑国内投资者的情绪。美国的债务包袱很重，GDP总量23万亿美元，国债总额已经超30万亿美元，每年的利息支出和到期的债务，美国基本都是借新债还旧债，这种多米诺骨牌式的金融游戏就像走钢丝，玩不下去的时候就是一连串的连锁反应。对美国来说，美债是重要的融资渠道，成本低，周期长，堪称“下金蛋”的老母鸡，不会做杀鸡取卵的蠢事。