这个新高有多严重？中国的债务率达到GDP的3倍。6月底，中国的债务占其经济的比例创下新高，地方政府大量借贷以支撑被中央政府的零消费政策拖累的经济。国际清算银行周一公布的统计数据显示，中国非金融部门的信贷达到51.87万亿美元，占国内生产总值的29%，是1995年以来数据中最高的债务与GDP比率。这一比例超过了2020年底的前一个峰值，即使经济疲软阻碍了私营公司和家庭的借款。北京支持的智囊团国家金融与发展研究所称，此后杠杆率可能增长得更高。疫情及其连锁反应最终是一个短期问题，但是，中国的长期前景可能不会好很多。出生率下降和人口老龄化预计将增加社会保障项目的财政负担，使政府用于刺激增长的资源减少。最近反弹的原因在于等式的两方面。在GDP方面，上海和其他城市旨在阻止高度传染性的欧米茄戎变种的传播的封锁措施对经济造成了严重打击。4-6月的实际GDP同比仅增长0.4%。政府债务的增加是另一个主要因素。中央政府推动基础设施项目以刺激经济，刺激了地方政府为此目的发行更多的债券。预计今年的新债将达到历史最高水平，超过4万亿元人民币（5700亿美元）。国际清算银行的数据显示，政府借款是罪魁祸首，6月份债务与GDP的比率比2020年底上升了近6个百分点，即使同期企业和家庭债务的数字下降。中国人民银行衡量银行贷款需求的指数在2022年第二季度下滑至近六年来的最低水平，并在上一季度才略有恢复。私营企业尤其不愿意支出。政府数据显示，1月至10月，私人固定资产投资总额同比仅增长约2%。这与国有企业11%的增长形成鲜明对比，这可能是由于政府动员国有银行向这些公司提供贷款，以努力启动经济。家庭也不太愿意借更多的钱，包括用于抵押贷款，因为对房地产行业的打击和经济的降温已经刺激了住房市场的长期低迷。第三季度中国人民银行储户调查显示，对住房价格的预期降至2009年可比数据的最低点。使得这两个群体如此谨慎的朦胧经济前景，可能因中国增长潜力的长期不确定性而变得更加复杂。联合国最新的人口估计显示，截至7月1日，中国的人口在逐年下降。由于以前限制每个家庭子女数量的政策的影响，预计在未来四分之一世纪内，人口的下降将加剧，到2047年将减少大约9000万。同时，平均年龄预计将从今年的38.5岁攀升至2047年的50岁以上。中国的主要地缘政治对手美国，在2020年底和2021年初，其债务与GDP的比率暂时超过中国。而且，该比率有所下降，6月底比中国的比率低30多个百分点，因为经济复苏以及加息对借贷起到了抑制作用。美国未来的增长前景也更加光明，部分原因是移民扩大了其人口。2022/12/07日经英语新闻