【观察者网 采访、翻译/李泽西 编辑/张广凯】
1月12日，美国劳工统计局公布的最新数据显示，美国年通胀率已回落至6.5%，美国各方都“松了口气”。不过，这仍高于该国1980年代后、2020年代前任何时期的通胀率。与此同时，欧盟的通胀率仍在双位数百分比，而日本的通胀率已达“泡沫经济”后的最高位。全球的这一波通胀，尚未结束。
当前全球性的通胀，源自何处？银行是如何创造货币的？被认为帮助终结2008年金融危机的量化宽松，为何当时未引起通胀，现在却引起了新的危机？《货币从哪里来？》的作者之一、“量化宽松”一词的提出者温切斯特大学银行与经济学教授理查德·沃纳（Richard Werner）近日接受观察者网专访，解读了通货膨胀的来龙去脉和银行业的奥秘。该采访分为上下两部分，本文为上半部分。
以下为采访实录：
观察者网：《货币从哪里来》一书反思了2008年金融危机，认为商业银行是主要的货币创造者，央行对商业银行的信贷规模失控是主要原因。能简单地解释一下这个观点吗？
理查德·沃纳：我认为当前的通胀与2008年金融危机反应出了同样的结构性问题，背后都是银行监管。提到“银行监管”，有些人想到的是存款准备率、资本充足协议（亦称“巴塞尔协议”）等技术问题。我所指的银行监管涵盖更宽泛的概念。监管机构确实据此监管银行，但我一直认为这不是正确的方式。
许多人认为，如果我们要求银行保留一定资金比率——这一比率在2008年危机后略微提高了一点——那类似2008年的银行业危机就不会重现了。事实并非如此。
1988年推出的第一次巴塞尔协定目标是防止银行业危机。很快，日本发生了一场重大的金融危机。当时，日本央行行长就采纳了巴塞尔框架，证明它没有起作用。推出了第二次巴塞尔协定后，我们就经历了2008年的危机。现在推行的是第三次巴塞尔协定。我认为这不是正确的监管方式。
巴塞尔银行监理委员会
巴塞尔机制管理资本充足率的方式，基于对银行工作原理的特定理解；如果要监管好一个行业的话，政府显然需要对其有所了解。监管银行的有效性，显然取决于哪个理论是正确的，以及监管机构是否采纳了正确的监管方式。