军事：分析师：直-15配装国产WZ-16发动机 即将首飞

[哈飞股份,高原性能,估值水平]：

Z15即配装国产发动机的EC175

上海证券有限责任公司分析师（魏成钢）2月18日发布哈飞股份（600038）的研究报告。

哈飞股份:直升机旗舰启航2012

主力产品重获成长活力

公司三大系列产品市场需求快速增长,订单猛增,2012年的生产任务同比上年明显增长。最新改进机型的交付为主力产品——Z9系列军机配套零部件和民机整机重新注入成长活力,产销规模再创新高。

Z9系列军机全面转向Z9D、Z19等改进型号的生产,Z19进入批量交付阶段,已先后在沈阳、成都军区等陆航部队列装。

与欧直合作研制的EC175直升机项目进入批产阶段,全年交付机体11架份。

延续上一年产销回升的势头,固定翼通用飞机Y12全年交付8架,达到近年新高,年内13架的销量更是创出历史新高。

将通过资产注入纳入报表范围的昌河航空、昌河零部件在整机厂商昌飞集团的带动下主营军机零部件配套业务产销持续两旺。2012年昌飞集团完成63架机生产交付,同比增长8.62%。

成熟产品Z8、Z11经换发、重新设计,技术性能得到大幅改进提升,重新焕发青春。新一代专武WZ10在2010年11月定型、进入批量生产阶段,经领先试用后2012年起批量入役南京、沈阳、北京、广州军区等陆航部队。

新产品储备持续提供增长动力

今年,配装国产WZ-16发动机的国内型号Z15/AC352将实现首飞,预计2014年底取得CAAC的型号合格证,目前在手有来自北大荒通航的5架意向订单。

填补国内空白的在研重点型号——10吨级中型通用直升机今年将迎来研制工作的关键节点。