军事：揭秘低油价为何先击倒沙特而对俄美伤害不大(3)

　　如果我们把石油产业链分成采油和炼油两段，高油价打击的是石油产品国和石油消费国，低油价打击的是原油出口国。如果一个国家既有原油生产又有石油产品生产，则该国这两段产业链对国际原油价格形成一定程度的对冲，降低了对国际原油价格的风险敏感性。可见，炼油能力强的石油生产国家，承受低油价冲击的适应力也强。

　　让我们聚焦2015年石油价格博弈的三个主角美国、俄国和沙特，看看它们的相关数据。

　　石油生产美国国际排名第一：每天1397万桶；沙特国际排名第二：每天1162万桶；俄罗斯国际排名第三：每天1085万桶[2]。炼油业美国国际排名第一：每天炼油1738万桶，占全球能力18.8%；俄国国际排名第三：每天炼油575万桶，占全球能力6.2%；沙特国际排名第八：每天炼油212万桶，占全球能力2.3%[3]。石油消费美国国际排名第一：每天1984万桶；俄国国际排名第五：每天320万桶；沙特国际排名第六：每天280万桶[4]。

　　三家比较，美国是石油净消费国，俄国和沙特是石油净出口国。低油价对美国有利，对俄国和沙特不利。低油价时间越长，美国受益越多，低油价不仅仅对美国打击俄罗斯的地缘政治有利，也对美国国内经济有利。

　　除了出口原油以外，沙特需要进口成品油，而俄国是出口成品油。俄国炼油能力接近沙特的三倍，成品油出口能对冲原油低价损失部分。俄国出口的成品油比美国多36%[5]。就减少收入而言，低油价对沙特的伤害大于对俄罗斯的伤害。俄罗斯除了石油还有很多其它资源，还有军工等其它产业，俄国经济并不只吊在石油一棵树上，这是俄罗斯的优势。沙特石油有开采成本低的优势，但沙特的开支预算已经包括了这些收入，低成本红利已经在国内分配中瓜分完毕。