军事：中国新型主战坦克产能曝光称10年能造3000辆(2)

　　本次收购的军品资产总定价为73.4亿元，按照2014年净利润和2015年6月30日净资产计算，本次收购PE为26倍，PB为2.1倍。目前主要军工股2014年PE为121倍，PB为7.2倍。

　　（二）军品资产成长性强，“无禁区”改革重要进展

　　本次收购资产中核心为一机集团主要经营性资产及负债，具有极强的成长性。2014年实现净利润2.72亿元，同比增长137%，2015年上半年实现净利润2.2亿元，接近去年全年水平，预计未来将维持高速增长。

　　此外，北方机械2014年实现净利润1579万元，同比增长19.42%。

　　我们2014年的深度报告中预测，假设未来10年换装2000-3000辆新型主战坦克，市场需求达600-900亿元。假设部署4000-6000辆8*8轮式战车，需求达200-300亿元。市场空间可满足一机集团未来10年的业务量，考虑到未来换装将提速、第四代坦克研制可能启动，拟收购的军品资产未来有望保持快速增长。

　　本次交易是兵器集团“无禁区”改革的重要进展。交易完成后，公司将成为一机集团军民品车辆业务以及石油机械业务的上市平台，同时将成为我国履带式装甲车辆及轮式装甲车辆的主要生产基地之一，并为其他装甲车辆、自行火炮车辆的生产厂商提供相关零配件配套。

　　公司业务布局将进一步完善，军民融合协同进一步加强。