中国的非金融债务从2019年占GDP的259%增加到2024年的304%，并将在2025年进一步增加到316%。债务增加的来源已经从非政府债务显著转向公共债务（包括中央政府债务、地方政府债务和地方政府融资平台债务），其从2019年占GDP的80.6%上升至2024年的111.8%，占该期间债务增加的近70%。
来源：摩根大通（《中国的宏观杠杆和政策含义》，详细内容请见《财经图集》知识星球）

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