数据终于出来了。
美国9月份CPI涨幅为3.7%,超过了市场预期的3.6%,通胀似乎比预想的难以压制。上个月,导致美国CPI涨幅较大的原因是国际油价大涨、能源商品通胀;这个月,导致美国CPI涨幅较大的原因则是服务。
9月份,美国服务商品价格同比大涨了5.7%,是近几个月来的较大涨幅。这其中,运输价格同比暴涨了9.1%,住房价格大涨了7.2%,贡献了9月份美国CPI的一半涨幅。
也就是说:9月份,美国的服务价格,经历了一波大涨价。当然了,今天我们不去探究9月份美国服务价格,上涨加速的详细原因是什么;我们只需要记住:服务价格具备很强的黏性,一旦进入上涨周期,很难停得下来。
我们今天要问的是:9月份美国CPI超预期,会不会导致美联储再加息的概率增加?第十经济观察室的回答是:不会增加。首先,这次美国CPI涨幅虽然超预期,但超出的幅度不大,也就是0.1%的误差,基本上没有太大意外。
其次:美国短时间内,将通胀率压回2%,基本上不可能。一是由于地缘政治动荡和欧佩克石油国组织“赚取最后一个铜板”的行为,国际能源价格,维持高位是大概率事件。二是因为美国经济以服务业为主,服务价格具备长期黏性,一旦进入上涨周期,很难降下来。
这就导致美联储再加息又如何?加个25-50个基点,对于压制通胀就是个毛毛雨,没有太大作用。正如前面所说,美国如今的通胀,主要问题不是货币的多少了。但加25-50个基点,甚至更多,却很有可能让美国的金融市场崩溃。
近期,由于利率处于高位,美国的长期债市已经崩盘,股市开始大跌,商业地产即将被这个最后稻草压垮,白房子也因为国债利息增多,而差点关门。
加息,对于美国通胀疗效甚微,但会让美国房、债、股、府,处于全面危机之中。从两害相权取其轻的角度来讲,美联储该如何决策,似乎并不难。
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