据中国人民银行网站10日消息，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

中国人民银行网站截图

东方金诚研发部执行总监冯琳对此表示，从直接影响看，央行暂停买入国债将减少对国债的需求，同时不排除央行在暂停买入阶段仍卖出长债的可能性，以此来调节债市供求关系。这意味着在前期多次提示风险并采取相应监管措施后，央行对债市的调控力度加码，旨在遏制近期债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。后续若政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系能够自发的趋于平衡，央行就有可能恢复买入国债，继续发挥通过国债净买入操作向市场投放中长期流动性的作用。

冯琳判断，受央行暂停买入国债影响，短期内10年期国债收益率可能会出现较大幅度的回升，但在今年“适度宽松”的货币政策基调下，债牛的大方向难现根本性逆转。最后值得一提的是，暂停买入国债，或意味着一季度降准概率上升。

据此前报道，近期，国债收益率持续走低。1月2日，2025年首个交易日，国债收益率全线下跌，10年期“24附息国债11”报1.64%，续创历史新低，30年期国债收益率下破1.90%关口，30年期国债“24特别国债06”收益率下行报1.8975%，创2005年2月23日以来新低。1月3日，中国10年期国债收益率盘中一度跌破1.60%。

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