日媒解读：中国持有的美国国债减少40%的背后原因是什么？
中国继续减持美国国债，引起市场对其动机的猜测。8月底，中国的美国国债库存创下了14年来的最低水平，而且，下降速度还在加快。
一些分析师称，中国货币当局正在主导支撑人民币的行动，而另一些分析师则将近期美国债券的溃败归咎于中国。
阿波罗全球管理公司经济学家托斯滕-斯洛克在10月初发表的一篇博客中说："也许中国是美国长期利率上升的幕后推手”。与该评论一起显示的图表显示，中国的国债持有量在2013年达到顶峰后持续下降。
美国财政部的数据显示，8月份中国持有的美国国债余额共计8054亿美元，比十年前下降了40%。
中国曾一度利用其充足的外汇储备积极购买美国国债，成为仅次于日本的美国国债第二大外国投资者。鉴于其持有的规模，中国的抛售可能会扰动美国债券价格，推高利率。
然而，并非所有人都同意斯洛克的观点，他们认为中国可以很容易地将其持有的美国国债转移到海外托管机构，而无需出售。然而，许多分析师都认为，中国国债余额的下降表明了中国政府捍卫本国货币的坚定决心。
由于对中国经济增长和债务负担的担忧加剧，中国正面临着严重的资本外逃。据高盛估计，9月份资本外流达到750亿美元，是2016年以来最大的月度外流额。这给人民币带来了强大的下行压力，目前人民币兑美元汇率约为7.3，为2007年以来最低。
一家外资银行的货币交易员表示：中国的国有银行很可能在10月1日国庆节前后抛售美元。中国政府似乎敦促国有银行支撑人民币兑美元汇率，而国有银行则通过抛售国债来筹集所需资金。
自2015年人民币贬值导致股价和汇价双双下跌以来，中国政府已从外汇储备中拿出数千亿美元用于市场干预。分析人士认为，中国政府急于维持目前的外汇储备余额水平，可能已推动国有贷款机构代表中国政府支持人民币。
中国人民银行公布的人民币每日参考汇率显示了当局的危机感。参考汇率与市场价值之间的差距已扩大到创纪录的水平，但是，自9月中旬以来，官方中间价仍保持在1美元兑7.17元的水平。由于中国只允许人民币在中间价两侧2%的范围内浮动，因此该国似乎又回到了固定汇率制。
一些投机者利用中国因货币宽松政策而降低的利率，进行套利交易，借入人民币，然后将资金兑换成利率更高的货币。高盛建议客户使用借来的人民币为巴西雷亚尔和其他南美货币等高收益货币提供资金。
由于投机者通过卖出人民币买入其他货币来寻求利润，套利交易的增加可能会进一步削弱人民币。许多分析师预计，如果这种投机交易增加，中国当局将别无选择，只能出手支撑人民币，其中手段之一可能就是通过抛售国债。
然而，随着出口增长放缓和外国投资额下降，中国的外汇储备（购买国债的来源）不可能像过去那样增加。西方国家为降低与中国经济联系的风险所做的努力才刚刚开始见效。
如果中国继续减持国债，市场参与者可能会将其视为推高债券收益率的一个因素，从而成为美国联邦储备委员会关注的问题。不稳定的中国经济为全球金融市场又增添了一个不可预测的变量。
2023/11/0412:40日经英语新闻
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