房地产企业还有多少雷？在美国开启这一轮加息之前，过去在国际资本市场上，美元，欧元，日元，这些发达国家的货币，基本都是零利率。而反过来，我们这边的贷款利率则普遍在5%以上，这还是最优质的房贷利率，其他贷款利率就更高了。
这导致一个什么情况呢？就是国内很多企业，都跑到国际上进行融资，这在当时看起来是很划算的，因为国际上融资成本低，就利率上差距已经足够吸引人了。但是表面上看起来这么好的事，这里面有没有风险呢？
当然是有的，这里面有两个很大的潜在风险，一个就是汇率的变化，如果借钱的时候汇率是6.3，还钱的时候汇率如果是7.3，那可就亏大了。还有一个是很多企业是一直搞借新还旧的，如果有一天美元利率升高了，那么借新还旧就会搞不下去。
现在这两个问题，几乎就同时发生了。一个是汇率去年的低点还是6.3左右，现在到了7.2。另一个是美元的利率从去年的0到了现在的5.5%。等于这两个都往对借美元债最不利的方向发展了。这对很多借美元债的企业，是个很大的挑战。
根据联合资信数据，2023年二季度，中资美元债发行规模创2013年四季度以来新低：一级市场共发行中资美元债656只，发行规模仅为92.21亿美元，环比和同比分别大幅下跌 49.57%和66.85%，统计口径主要为信用债。7月共发行中资美元债183只，发行规模合计23.39亿美元，环比和同比分别大跌43.09%和81.97%。
从净融资分行业角度，地产、城投、金融各行业美元债净融资均为负。也就是现在基本上没法借美元债了，利率太高，汇率也不合适，这样一卡着，很多企业借新还旧基本上是不可能了。所以这也导致了去年以来，有不少美元债开始出现违约。
据Wind数据显示，2022年至今，中资美元债违约数量超过100只，几乎每月都有新增美元债曝出风险。这种情况也导致了市场的信心不足，这里面主要的问题，其实是房地产企业过去借的债，现在市场不好，债务要怎么解决，确实是个难题。
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