风向聚变，绿币撑不住了？基金巨头押注所有货币兑美元汇率上涨。至少自今年年初以来，美元一直抗拒着长期低迷的预测。不过，顶级基金经理们表示，随着美国特殊性的减弱，美元现在转向卖出。投资者称，随着美国利率接近峰值，美联储积极的紧缩政策开始对这个全球最大经济体造成影响，美元正在走软。Alliance Bernstein和瑞银资产管理认为，这将为日元、新西兰元以及巴西雷亚尔和哥伦比亚比索等新兴市场货币走强创造条件。
美元的韧性令看跌美元的人士感到困惑，他们曾警告称，在2022年美元大涨之后，美元将面临多年的下跌。现在越来越多的人相信，他们最终可能被证明是正确的，因为通胀缓解支持美国央行在未来几个月结束加息行动。
AB亚太区固定收益联席主管布拉德-吉布森表示："总体而言，我们可能认为美元已经见顶，其他货币在2023年下半年至2024年可能有更好的表现空间”。他说，这是因为美国经济将放缓，美联储可能开始宽松。
对周三美国通胀数据降温的反应似乎证明了看跌美元的呼声。彭博美元即期指数跌至15个月低点，目前较9月高点下跌逾11%。
根据彭博汇总的美国商品期货交易委员会的数据，对冲基金一直在为美元走软做准备，因为他们自3月份以来首次转为美元净卖家。
在此背景下，投资者正在排队押注哪些货币将从美元下跌中获益。日元被视为主要受益货币，多头看到了美国经济衰退的担忧、收益率差缩小以及日本央行可能在未来几个月调整其超宽松政策等催化剂。
管理着3660亿美元资产的M&G Investments公共固定收益首席投资官Jim Leaviss正在做空美元兑日元。
目前有很多货币机会，Leaviss说。"不少新兴市场货币看起来很便宜”。
美元走软
过去一个月，10国集团的所有货币兑美元都走强。日元在过去五个交易日中大涨4%，瑞郎升至2015年以来最强，欧元和英镑则创下一年多来最高。
新兴货币也走高，MSCI新兴货币指数在2022年下滑4%后，今年上涨2%。彭博美元指数周四扩大跌幅约0.1%。
瑞银资产的Shamaila Khan认为，包括巴西、墨西哥、智利和哥伦比亚在内的拉美货币可能会表现出色。今年以来，这些国家的货币兑美元均走强，其中哥伦比亚比索兑美元汇率上涨了18%。
这家资产规模达1.1万亿美元的资产管理公司驻纽约的新兴市场和亚太区固定收益主管Khan表示，"我们看好这些国家，因为它们提供了高收益率和两位数的利差。我们预计下半年美元将走软”。
Lombard Odier的Christian Abuide也认为雷亚尔以及瑞郎、欧元和日元都将上涨。
资产配置主管Abuide在最近的一份报告中写道："我们看好巴西雷亚尔等新兴市场提供的高套利收益率，巴西雷亚尔正受益于通胀下降、财政和对外收支平衡改善的环境。
彭博策略师怎么说：
如果您和我们一样继续相信美联储利率将很快见顶，在美国经济增长疲软而非硬着陆以及市场风险持续上行的背景下，相信美元在下半年表现疲软就很有道理。
避险买盘
其他人则不太确定美元会进一步走软。
Insight Investment的资金经理Brendan Murphy表示，"我们在外汇方面没有冒太大风险"，该公司管理着超过8,800亿美元的资金。他说："实际利率仍然居高不下且不断攀升，全球经济增长令人担忧，而相对而言，美国的经济表现确实好于欧洲或中国。
有观点支持美元走强。如果通胀率没有回落到央行的目标范围内，美联储可能会在更长时间内维持较高利率。在避险情绪升温的情况下，世界储备货币也倾向于走强”。
但总体而言，人们似乎越来越一致地认为，美元的好日子暂时结束了。
有36年市场经验的GAMA资产管理公司资金经理Rajeev De Mello表示，美国利率见顶 "失去了美元的支撑之一"，他正在买入印度卢比和墨西哥比索兑美元。"买入美元以外其他货币的第一阶段已经开始”。
彭博社7月13日露丝-卡森和马拉维卡-考尔-马科尔
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