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什么是有效市场假说?
有效市场假说(Efficient Market Hypothesis)指的是股票市场价格能够充分、快速地反映所有 息,投资者几乎不可能通过分析 息获得超额收益。这个假说认为股票市场是信息高度高效的市场,股票价格随时都反映了所有可获得的信息。有效市场假说有三个形式:
1. 弱形式有效性:过去的价格信息已被当前的股价完全反映。投资者无法通过分析历史价格信息获得超额收益。
2. 半强形式有效性:所有 息都已经被股价反映。投资者无法通过分析 息获得超额收益。
3. 强形式有效性:所有信息,无论公开与否,都已经被股价反映。投资者无法通过任何信息获得超额收益。
如果资本市场达到强形式有效性,那么股票价格应该始终反映股票的内在价值,投资者就很难通过选股获得超额收益。而事实上,由于信息不对称、心理偏差等原因,资本市场并不总是高度有效的。投资者可以通过积极主动的投资策略获得超额收益。
有效市场假说为资本市场的运作提出了理论基础,它假定资本市场是一个完全理性和高效的 Price Taker,并且价格能够充分快速地反映一切相关信息。但是,由于各种限制,现实市场难以达到完全有效,这也为积极主动的投资策略提供了机会。所以,有效市场假说是一个理想状态,现实市场效率的高低程度则取决于许多影响因素。
总之,有效市场假说假定股市价格能反映所有相关信息,投资者难以通过 息打败市场获得超额收益。它描述了一个理想的高效资本市场,为分析投资者行为和制定投资策略提供重要理论基础,同时也指出实际市场与理想市场的差距所在。
有效市场假说的含义是什么?
有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,EMH)是由尤金·法玛(Eugene Fama)于1970年深化并提出的。
“有效市场假说”起源于20世纪初,这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶(Louis Bachelier)的法国数学家,他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析,发现其波动的数学期望值总是为零。
有效市场假说提出后,便成为证券市场实证研究的热门课题,支持和反对的证据都很多,是目前最具争议的投资理论之一。尽管如此,在现代金融市场主流理论的基本框架中,该假说仍然占据重要地位。
扩展资料:
衡量证券市场是否具有外在效率有两个标志:价格是否能自由地根据有关信息而变动;证券的有关信息能否充分地披露和均匀地分布,使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息。
该假说认为在弱式有效的情况下,市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息,包括股票的成交价、成交量,卖空金额、融资金额等。
提高证券市场的有效性,根本问题就是要解决证券价格形成过程中在信息披露、信息传输、信息解读以及信息反馈各个环节所出现的问题,其中最关键的一个问题就是建立上市公司强制性信息披露制度。
参考资料来源:百度百科-有效市场假说
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