据观察者网报道，美方公布9月份的美债数据。数据显示，美债前三大持有国日本、中国、英国9月均减持。日本终止过去三个月的增持操作，减持285亿美元。英国在8月份增持357亿后，9月减持292亿美元。中国9月份接连第6个月减持，减持273亿美元，持有规模降为7781亿美元。自2009年后14年间持有规模首度在8000亿美元以下。中国正加速减持美债，4-9月间减持规模分别为4亿、113亿、136亿、164亿、273亿美元，中国对美债并不看好的迹象明显。
美债作为金融产品，其既有作为投资品的盈利属性，也有体现美国信用的政治属性。中方连续减持美债背后，是美债的风险性日益累加。
美债风险增加是多方面因素累积的结果。一，美债总量持续增加，已超出美国经济体系扩张的速度，超出美国能够完全偿还的范围。至11月17日，美债规模为33.7万亿美元。对比之下，美国人口数量约为3.33亿，相当于每位美国公民负债10万美元。考虑到其中不具备偿还能力的儿童、老人，均摊到每位美国劳动者身上的债务，恐怕在20万美元以上。
美债已成尾大不掉局面，每年的利息支出便要占去美国相当一部分的财政成本。加之美国财政需划拨给军工复合体等利益集团的固定支出，美国财政呈现越资金不足越难以投入民生领域。越缺乏民生投资越税金不足，越增发债务、越需付出更高利益成本的循环。当下超33万亿美元的美债，已经展现超过美国财政体系负担的迹象。
新冠疫情后实体产业愈加不振的美国经济，已难以承受美债带来的重压。国际金融市场的后美债时期，是各国投资者均需思考的事项。中国减持美债，是优化本国金融投资结构的常规市场行为。
二，美国无法回答其接下来的经济增长点之问。债务实质是一种超前消费，债务经济要维系，需建立在经济增速跑赢债务增速前提下。美债在美国过去数十年间增长迅速，与之同时期的，是美国经济新的增长点接连涌现。上世纪七八十年代，随中美建交美国不再需要面对直接性的军事冲突风险。与苏联的风险被控制在冷战而非热战层面，美国得以专注精力于促进本国已经萌芽的科技要素爆发。半导体、计算机为代表的第三次工业革命，促进美国工业产能出现爆发式跃进。由此带来的经济增量，是美国扩张债务经济模式的有力实体支撑。
由此带来的美国国力爆发，加速了冷战的结束。冷战落幕使美国国际舆论影响力进一步抬升，在全球扩张收割的美国，能为美国债务的继续扩张提供支撑。不过，冷战结束阶段也同样是美国影响力的巅峰阶段，此后美国接连发起的侵略战争。既引发各国联合反制，也大幅消耗美国国力。当下美债投资前景悲观的一大原因，在于美国未能从各国际事件中获得支撑美国现有债务规模继续扩张的足够红利。在于美国难以爆发大幅提升生产力的新浪潮。
这些支撑美债信用的底层问题不解决，美联储加息在内的各类工具库，便难以遏止美债体系走向崩塌的趋势。中国也便仍有必要继续减持美债，直到潜在收益大于潜在风险。不能排除清零美债的可能。
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