美国现在这么玩命加息，就没有任何影响吗？当然不是的，虽然到现在为止，只有斯里兰卡一个国家破产，但很可能还有不少国家现在正在死扛。当大家都以为这些死扛的国家，是阿根廷，土耳其这种高通胀的发展中国家时，有可能真实情况会大出所料。

至少现在来看，浓眉大眼的英国和瑞士，已经接连走到了爆雷的边缘。这倒是很出乎人的意料之外，这可都是妥妥的西方发达国家，照这个趋势下去，美国今年再加两次息，谁会倒在前面，那还真不好说。

接下来，我们就看看英国和瑞士，都出了什么事，以至于这么要命？

英国的黑天鹅

英镑前几天大幅贬值，这是英国的牌面，但是全世界都搞不清楚牌底到底是咋回事，现在终于知道了，是英国的养老金基金出事了。

英国养老金基金的总资产规模大约是1.8万亿英镑，英国机构资产管理市场中，单养老金基金一家，持有的资产规模，就大约占到了40%，2021年英国的GDP总量为2.3万亿英镑，养老金基金的资产规模，差不多占英国GDP的78%。

这可是英国人的养老钱，但基金的管理者，在投资中，居然也用了高杠杆。

按说养老金投资，最重要的就是要安全稳健，而不是高收益，毕竟这是很多人退休后的全部指望了，这可不是儿戏。当然从他们投资的产品看，确实也不是很激进，买的主要都是英国的中长期国债。

像10年期，30年期这种长期国债，价格和收益率都是很稳定的。作为养老金投资，也算是各国比较通行的做法。但问题不是出在这里，而是出在对收益进行保护的金融衍生品上面。

从2008年金融危机以后，全世界在美国的带领下，一直在搞放水，把利率压得很低，所以直到今年以前，全世界讨论未来的趋势，都认为是低利率，甚至负利率的世界。既然利率会走低，那么长期国债收益率也会走低，这样的话养老金持有的那些长期国债收益率也会走低。

所以养老金基金的管理者，为了保证基金整体收益率的长期稳定，就在很多投资组合中，对这种低利率的下降趋势，用高杠杆进行了对冲。

杠杆有多高呢？只能说只有你想不到的，没有他做不到的，英国养老金所允许的最高杠杆率，竟然高达7倍。