碧桂园可能要爆雷，如今看，已经明牌了。
本周一，该公司就没有如约支付两笔美元债券的利息，更直白点说，碧桂园逾期违约了。而这两笔债券的利息总额是多少呢？只有区区2250万美元（折合1.6亿人民币）。
号称资产上万亿的地产巨头，居然支付不起1亿多的利息，由此可见碧桂园目前的现金流有多紧张了。有人这时候可能会奇怪：资产万亿的公司，怎么可能付不起区区1亿元呢？骗人的吧。
嘿，这还真不是骗人。要知道，截止到2022年末，碧桂园虽然总资产有1.74万亿元，但总负债也有1.43万亿元；算下来，净资产只有3000多亿元。而且，所谓的资产只是账面价值，要转化成实实在在的现金，不是那么容易的。
尤其是在当下地产的萎靡时刻，碧桂园手中的现房、在建房、待建房，以及土地等资产，变成现金的难度增加。如今的老百姓，不像几年前那样热衷买房了（房价越高越买），碧桂园的不少土地、房屋资产，很有可能砸在手里，至少短期变现很难。这就像你拥有一套价值1000万的房子，想要卖出去，但就是有价无市，没人买；这时候，你空有千万富翁的名头，实际上却连支付1万元，都捉襟见肘。
这就是碧桂园空有万亿资产，却不能如约支付1.6亿利息的逻辑。我们再说得露骨些：目前很多房企的资产（包括碧桂园），都是虚高的；他们计算其拥有土地、房屋的价值，都是按照以前的高价；可真实的市场中，这些土地、房屋早不值这个价格了，可能需要打个7折甚至5折。因此，不少房企看似资产大于负债，还是所谓健康的运营状态；但实际上早已资不抵债（变得和恒大一样），还不起债务、支付不起利息，乃至最后爆雷，是必然的事情。
正如我昨天发博文时所说：经过恒大的事件，很多人都觉得房地产行业最危险的时候已经过去；但实际上，房地产最危险的时刻，可能还未到来。
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