日本央行讨论下一步行动，日元可能会大涨！在日本央行董事会成员召开为期两天的会议之前，货币市场被比作一座轰鸣作响的火山。
在过去的一个月里，日元兑美元的汇率一直在148-150之间徘徊，离33年来的最低点151.90只差一点点。根据日本央行在周一开始的会议上做出的决定，日本央行可能会导致日元震荡或引发大藏省的日元支撑干预。
根据其颇具争议的收益率曲线控制框架，日本央行已将短期利率目标设定为负0.1%，并将10年期国债收益率上限设定为1%。该政策于2016年推出，旨在积极消除通货紧缩，但当全球通胀开始飙升时，它却成为了货币市场不稳定的根源。
自2022年初以来，日元兑美元汇率已下跌23%，这是日本央行在美国联邦储备委员会将利率上调525个基点的同时派发货币的结果。
第一生命研究所首席经济学家熊野秀夫说："岩浆正在汇市中积聚。"正是这种态势让他动了心。
在会议召开之前，日元受到干预威胁和可能的货币政策调整预期的支撑。
熊野说，考虑到日美利率差距不断扩大，日元兑美元汇率很容易跌至155。
自日本央行上次于7月28日调整政策以来，10年期美国国债收益率上升了100个基点，而10年期日本国债收益率仅上升了约50个基点，这进一步降低了日本债券的吸引力。
野村首席货币策略师后藤雄二郎说，但如果日本央行改变政策，日元可能会反向走强。据后藤称，截至10月17日，芝加哥商品交易所的日元净空头头寸已增至10万多份合约，数量相当可观。他说，如果这些空头平仓，可能会引发日元大幅反弹。
日本央行会走哪条路？即使是央行的九位政策委员会成员也没有达成共识。美银证券和瑞银集团预计10年期收益率上限将上调至1.5%，野村证券、摩根士丹利和高盛则预计不会有变化。法国巴黎银行表示，改变的可能性为50-50。
日本首相岸田文雄领导的政府也在努力推行日本央行的超宽松货币政策，该政策为日本企业带来了福音，但是，日元大幅走软却成为日本消费者的祸根。
日经新闻的分析显示，由于日元疲软，日本20家最大的制造商有望在截至3月的财年中获得2万亿日元（约合130亿美元）的意外收益。然而，对于消费者来说，萎缩的货币正在加剧通货膨胀，并导致截至8月份的工资连续17个月负增长。
周三，岸田指示政府制定减税计划，帮助家庭应对物价飞涨。
直到最近，日本的通货膨胀一直比其他国家更为温和，因为企业在将不断上涨的成本转嫁给客户方面非常谨慎。现在，企业已经失去了这种犹豫不决的态度，通货膨胀的势头正在加快。随着时间的推移，日本的物价水平很可能会与其他国家的物价水平趋同，第一生命的熊野说，这表明日本将长期保持稳定的通货膨胀。
衡量投资者通胀预期的盈亏平衡通胀率目前高于1.2%，表明未来10年的平均通胀率至少为1.2%。
在其他国家，除波动较大的食品和能源外，核心通胀率在3月份或更早开始减速。而各国央行也一如既往地保持警惕。10月26日，菲律宾中央银行将利率上调25个基点，至6.5%。一周前，印度尼西亚银行出人意料地将利率上调25个基点，至6%。
日本8月份的相应通胀率为4.2%，接近4.3%的近期峰值。
但是，日本央行仍担心其摆脱通货紧缩的机会被毁。日本央行行长上田一夫曾多次警告说，工资增长还不够强劲，不足以维持长期通胀率高于央行2%的目标。
日本多家公司已表示有意提高工资。饮料生产商三得利控股公司10月20日表示，该公司计划在2024年按月将工资提高约7%，其中包括薪级表的上调，但不包括奖金。电子产品零售商Bic Camera和保险公司明治安田生命保险也表示打算提高员工工资。
该国最大的工会联合会Rengo于10月19日呼吁各公司明年加薪"至少5%"。这一要求比工会今年要求的"约5%"略高。
企业和工会的姿态可能会影响央行对通胀的看法。日本央行的九位董事会成员将在政策会议后更新他们的经济预测，这将为央行对通胀持久性的看法提供线索。
人们普遍预计，日本央行的预测将是通胀率在2025年3月之前保持在2%以上，但在2026年3月之前的财政年度将下滑到2%以下。
日本央行7月份的预测是，到2026年3月为止的年度通胀率为1.6%。
一些市场人士认为日本央行过于谨慎。
纽约人寿投资管理公司首席投资官Jae Yoon在10月24日日经指数主办的一次活动中表示："我们可能正处于结构性通胀体制中。"他说："在美国，我可以自信地说，未来三到五年的通胀率将可能保持在3%或更高水平”。
阿波罗全球管理公司亚太区主管马修-米切利尼也赞同他的观点。他说："在过去三四年里，世界发生了很大变化。全球通胀率都在上升。我们将继续看到更高的通胀。我们在日本看到了这一点。我们预计通胀不会下降。世界确实正在从无通胀转向一定程度的通胀”。
2023/10/3006:01日经英语新闻
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