当华尔街许多人竭力回避中国股票时，一些分析师却告诉客户可以考虑中国本土的芯片公司。需要注意的是：可能需要一段时间才能看到收益。

巴克莱银行和桑福德-伯恩斯坦公司等华尔街公司都是这么认为，后者具体点出北方华创科技集团股份有限公司和海光信息技术有限公司。

道理很简单：美国遏制尖端半导体技术准入的努力，肯定会推动中国国内芯片产业的发展。因为，这关系到中国的生死存亡，并为本土公司创造了巨大的机遇，而这些公司的投资将在未来几年内获得回报。

"这是一个充满投资机会的行业，早期投资者可以从中发现市场的最终幸存者，"华映资本总裁孙建波说。"随着越来越多的资源投入到这个行业，一些本土公司将会茁壮成长。"

自2021年2月以来，中国和香港股市已有约6.5万亿美元的市值化为乌有，人们对经济疲软和地缘政治紧张局势加剧的担忧动摇了对中国股市前景的信心。

此外，美国及其盟国也在努力加强对先进芯片的出口限制，如用于人工智能计算的英伟达公司生产的芯片。这包括向中国销售用于制造芯片的设备，如ASML控股制造的机器。对华为技术有限公司的不断升级的打压。

作为回应，中国已投入1,000多亿美元，努力打造能够填补空白的国内供应商。伯恩斯坦在中国的首选企业包括Naura，该公司被认为是与应用材料公司伯恩斯坦以林清源为首的分析师认为，作为中国最多元化的半导体生产设备制造商，该公司有望迅速获得本地市场份额。

"我们认为美国的制裁是一把双刃剑。"虽然制裁可能会减缓中国在尖端领域的进展，但也迫使中国发展供应链，追求自给自足，并在受益于国内替代品增加的细分市场中蓬勃发展。

另一个最受欢迎的公司是海光。这家总部位于北京的公司曾获得使用AMD技术生产服务器芯片的许可，直到2019年6月才被美国政府切断准入。伯恩斯坦认为，尽管如此，海光在开发自己的产品方面表现出色，并将从推动中国数据中心转用本地芯片中受益。

根据彭博汇编的分析师平均估计，北方华创科技2024年的销售额预计将增长约三分之一。相比之下，年收入约为北方华创科技10倍的应用材料公司的收入预计将增长1%。

在过去的12个月里，海光在中国上市的股票上涨了36%，与纳斯达克100指数40%的涨幅基本持平，但不及美国同行AMD110%的涨幅。在此期间，北方华创科技下跌了2%。

巴克莱银行的分析师表示，中国雄心勃勃地计划在2025年前实现70%的半导体消费自给率，但这一计划遇到了麻烦。他们写道，中国减少对进口依赖的努力仍"处于漫长征程的起点"。但是，随着数百亿美元的政府资金投入本地生产，中国生产商的作用正在提升，产量将在五到七年内翻一番。

根据投资经理向美国证券交易委员会提交的最新季度报告，对冲基金在第四季度买入了一些最大的科技公司，以追逐人工智能增长所推动的该行业的炙热涨势。

迈克尔-伯里是《大空头》中的著名基金经理，近几个月来，他加大了对中国科技巨头阿里巴巴集团和京东商城。

参见Ian King和Jeanny Yu2024年2月15日(彭博社）

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