人民币贬值,是因为搞互换货币的国家在抛售吗?
有人认为是我们跟别的国家搞货币互换,然后这些国家需要美元,所以在市场上抛售人民币,导致了人民币持续贬值。这实际上是一种不符合现实的猜测。为什么这么说呢?我们可以看两个数据。
一个是我们的货币互换总规模。根据公开数据,目前人民币货币互换国,已经扩大至40个国家,总额度超过4万亿人民币。按这个规模计算,实际上换算成美元的话,按现在的汇率只有6000亿美元而已。那就算把这6000亿美元的人民币,在市场上全抛掉,又会有多大的影响呢?
我们可以看下第二个数据,在2022年4月,人民币(包括在岸和离岸市场)场外外汇日均成交量为5262亿美元。也就是说,所有互换的人民币,加起来大概相当于场外人民币市场一天的成交量。
所以说互换人民币这点规模,根本不可能对人民币汇率形成太大的影响,更不用说形成趋势性的影响了。以大家最近说的最多的阿根廷为例,我们跟阿根廷最新进行了1300亿元人民币规模的货币互换,这个规模换算成美元,还不到200亿美元,阿根廷就算全拿去换美元,这点钱,可以说在货币市场上都砸不出一片大的水花来。
还有人说是俄罗斯跟我们的贸易中,产生了大量的人民币贸易盈余,然后俄罗斯抛售人民币,导致了人民币贬值。这也是随口胡说八道。先不说俄罗斯受制裁的情况下,把最安全的人民币抛了换被制裁的美元是要干嘛,就说去年全年中俄贸易逆差,总额是2519亿元人民币,换成美元还不到400亿美元。这点钱在外汇市场,能砸出个坑来吗?能砸出个印来,都算你狠。
所以很大程度上,还是一个市场预期引导的问题,美联储就很擅长做这个事,引导市场交易者按他们的方向和节奏行动。如果不想市场反向走势,就会释放各种烟雾弹,一会说东一会说西。而我们在关键时刻,却总是有点含蓄,生怕别人说干预市场预期了。
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