要跟股神，那就该去日本：沃伦-巴菲特要在日本大干一场。日本股市在33年高点附近徘徊。盈利改善和公司治理改革所带来的外资流入是主要推动力。
奥马哈神谕留下的面包屑是另一个原因。沃伦-巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司近年来大举进军日本股市，而且，他可能将进一步深入日本市场。
日经225指数周一触及1990年3月以来的最高水平，那时日本的资产泡沫正开始破灭。今年以来，该指数已上涨28%，使日本成为全球表现最好的股市之一。相比之下，标准普尔500指数上涨了18%。不过，由于日元下跌11%，按美元计算，日本股市的表现可能仍略逊于美国股市。若按美元计算，日本市场的回报率约为14%，已经远远超过了许多其他主要市场，尤其是中国：2023年，MSCI中国指数下跌了9%。
巴菲特的最新举动也引发了人们的猜测，即他可能正计划进一步加大对日本股票的押注。周五，巴菲特领导的投资集团伯克希尔-哈撒韦公司从以日元计价的债券中筹集了相当于8.27亿美元的资金，这刺激了人们对他可能向日本投入更多资金的预期。
伯克希尔在4月份发行日元债券时，曾增持了5家日本贸易公司的股份。自2019年首次发行日元债券以来，该公司一直在频繁地开拓市场。伯克希尔于2020年首次披露其在日本的投资。截至9月，该公司有约76亿美元的日元债务。
巴菲特先生可能是想对冲伯克希尔的货币风险，并利用日本的低利率。伯克希尔新日元债券的收益率从3年期的0.96%到35年期的2.5%不等。伯克希尔投资的五家日本贸易公司的股息率约为3%至4%。
新发行的部分债券可能用于偿还伯克希尔9月份到期的现有日元债务。但这似乎仍表明，这家古老的投资者计划在该国市场长期投资。
此外，许多看好日本的论据看起来仍然相当可靠。高盛的数据显示，9月份，除软银外，东京证券交易所第一板块上市公司的净利润比一致预期高出10%。软银因海外技术投资而意外亏损。日本公司继续解除交叉持股，向股东返还更多现金。
根据标准普尔全球信息公司的数据，日本Topix指数的远期收益为14倍。这比年初的约12倍有所上升，但与10年平均水平基本持平，而标准普尔500指数约为19倍。
如果日本公司继续提高利润率和改善治理，巴菲特和其他投资者可能会乐于在日本长期投资。
《华尔街日报》2023/11/21Jacky Wong
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