这个观察能解开经济学家的疑惑？中国将与美国的科技竞赛置于经济增长之上。在与美国的科技竞赛中，中国政府仍专注于向芯片产业投入资金，而不是资助强有力的经济刺激措施，这进一步放缓了中国经济从房地产引发的低迷中复苏的步伐。
这一政策似乎反映了中国政府的目标，即在与华盛顿的紧张关系不断加剧的情况下保护经济安全，而不是实现直接增长。
尽管市场有所预期，但中国人民银行在8月份将基准一年期贷款最优惠利率下调0.1个百分点后，周三仍选择不降息。
8月份，新发放的家庭中长期贷款（包括抵押贷款）同比下降了约40%，这促使一些市场观察人士预测，作为住房贷款参考利率的五年期贷款利率将在下次机会时再次下调。
人民币兑美元汇率最近的下滑，被认为是决定按兵不动的一个可能原因。受中美利率差距的影响，本月初人民币兑美元汇率跌至2007年以来的最弱水平。
无节制的货币贬值可能会加速资本外逃。今年前八个月，中国银行账户资金净流出234亿美元。如果这一趋势在2023年全年保持不变，这将是四年来首次出现资金外流。
由于过去两年房地产市场持续低迷，中国经济复苏乏力。零增值税政策造成的混乱在企业和家庭中激起了深深的不确定感。
政府已与私营部门和外资企业举行圆桌会议，寻求解决方案，但是，迄今为止，政府提出的措施，如放宽房地产调控等，都缺乏力度。
中国在应对2008年金融危机时推出了4万亿元人民币的经济刺激计划，一些专家也呼吁现在也采取这种规模的财政支出。但是，没有迹象表明中国政府计划重复这种支出。
地方政府背负的沉重债务是一个障碍，一些人还提到税收增长缓慢的问题。总部设在美国的Rhodium Group在最近的一份报告中说，中国的"税收制度依赖于投资拉动型增长模式，而这种模式正在终结"。
去年税收收入占国内生产总值的13.8%，比2014年下降了近5个百分点。虽然减税是一个因素，但Rhodium指出，基础设施和房地产投资增长放缓也拖累了税收。
面对预算限制，中央政府正将重点放在经济安全上，如培育国内半导体行业和扩大电动汽车生产。据报道，由于美国收紧了对先进芯片的出口限制，中国政府正在筹备3000亿元人民币的半导体基金。
根据2015年宣布的"中国制造2025"工业现代化倡议，政府加大了对信息技术、机床和新能源汽车等10个关键行业的补贴力度。
据研究公司Wind称，对内地A股上市公司的补贴从2015年的约1,250亿元翻番至2022年的2,500亿元。
中国政府周一宣布扩大对半导体和机床企业的税收减免，为研发支出提供120%的税收减免，为期五年。
相比之下，政府对先进经济体在疫情期间采用的向家庭直接付款等措施持谨慎态度。由于就业市场疲软，家庭不愿消费，人们对经济陷入通货紧缩和长期低增长的担忧持续存在。
2023/09/2101:47日经英语新闻
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