日元贬值之前被视为有利于出口。但今年3月底，日本钢铁联盟的会长、日本制铁社长桥本英二表示，该行业属于出口行业，同时对铁矿石等原材料的需求很大。在资源价格走高局面下，日元贬值将侵蚀日本钢铁行业的竞争力。在俄乌紧张局势进一步让全球供应链承压之际，这一问题更加明显。
日本经济新闻则毫不避讳地指出：日元贬值现在其实是企业对外竞争的包袱。
报道称，以前的日元贬值，可以降低外币计价的销售价格，推动日本出口。但是现在很多日本企业已将生产基地转移至海外，即使出现日元贬值，日本国内的出口也不会增加。“安倍经济学”自2012年开始流行，但是出口数量的增加仅为1成。
经济合作与发展组织（OECD）发布的“附加值贸易统计”数据显示，从日本出口来看，其国内创造的附加值从1995年的94％降至2018年的83％，降低了11%，而同期美国仅下降了0.5%。相比于日元贬值带来的进口成本，日本现在已经无法创造出足以抵消它的高附加值产品和服务。
日本财务大臣铃木俊一明确表示，进口商品价格高涨，转嫁到了消费者身上，“如今可谓是日元恶性贬值。”《京都新闻》社论称，日元急剧贬值，加上进口商品价格上涨，不断压迫着民众的日常生活，直接冲击日企收益，对个人消费也将持续产生恶性影响。日本经济9年来无法从大规模金融缓和政策中脱出，如今必须要做出调整。
那么现在让日元加息行不行？这有关日本的另外一大隐忧：财政状况并不健康。
2021年数据显示，美国债务余额占国内生产总值比值为133％，英国为108％，日本高达256％，已经超希腊。据日本财务省估算显示，如果利率上升1％，那么日本2025年度偿还本息压力，将比预期增加3.7万亿日元（约合1855亿元人民币）。负债累累的日本，也许很难通过货币政策防止日元贬值。