军事：效仿日本称西方欲逼迫中国签订新广场协议(2)

　　在国内亦有众多宏观分析人士认为，这一提议颇具建设性。在上海G20峰会举办前夕，市场对达成类似协议的预期颇高，但恐怕最终投资者将失望而归，因为中国并不需要，当然它对稳定人民币汇率也无大裨益。

　　稳定本币汇率的根本在国内

　　在阐述上述结论的原因之前， 让我们先回到开头， 看看远期人民币兑美元汇率的走势。在新年假期那一周里， 全球股市和信用市场的抛售，加上美元兑日元的破位形成了离岸人民币汇率暴涨的诱因，离岸与在岸汇差倒挂。

　　等到中国春节假期结束后，如下图所示，12个月美元兑人民币远期汇率直接自6.95向下跌至6.70附近。

12个月远期汇率显示人民币贬值预期大幅减弱

　　可以看到投资者对人民币短期内剧烈贬值的押注已经减弱。其原因主要基于商品价格暴跌引发的信用风险，在美国公司债和欧洲银行系统的扩散。

　　单就中国来说，在资本项目未开放之下，稳定本币汇率的根本还是在国内。而且外部环境的变化也让人民币没有持续贬值的基础，根本不需要和美国讨论联合干预汇市的计划，而且美国自身已经无力支撑强势美元，因为美元资产估值高企同时衰退风险却在升高。