军事：效仿日本称西方欲逼迫中国签订新广场协议(4)

　　与日本当年相同的宏观背景

　　但话说回来，中国不搞《新广场协议》却必须要面对与上世纪80年代日本遭遇的类似宏观环境。

　　美国正陷入新一轮的危机，美元重新陷入弱势。原因在于中国作为“大进大出”的全球制造业中心，一方面依赖美欧的消费市场，从中获得巨额的贸易顺差，支撑国内的汇率和资产价格； 但另一方面也作为大宗商品需求的核心， 支撑着西方在这一领域的巨额投资。

　　随着中国经济持续放缓， 自2014年以来，全球商品价格的暴跌已让拥有大量商品投资敞口的欧美大行陷入困境， 这将延缓发达国家央行加息的步伐。

　　如下图所示， 自2015年年中以来，这些银行的信用违约掉期（CDS）价格就一路暴涨。这些银行信贷违约可能性越大，信用违约掉期合约越升值。

欧美五家大型银行CDS价格暗示商品领域风险敞口急速恶化

　　中国要在维持资产价格稳定和加速改革上找平衡

　　除了宏观环境类似，中国还面临着和日本当年一样的经济政策抉择：是继续让本币升值同时延缓改革，让资产泡沫越吹越大；还是在保持币值稳定后大刀阔斧的改革，把储蓄导入到实体经济，支撑国内的实体经济发展和创新。