美元之所以能逐渐取代英镑，也是因为美国拥有更为先进的金融技术。今天的中国取得了类似的优势：中国在线支付平台的规模一骑绝尘，遥遥领先于西方。正如斯坦福大学的达雷尔·达菲（Darrell Duffie）所言，中国最值得关注的并非备受吹嘘的央行数字货币（e-CNY），而是支付宝——其交易量较前者多出三个数量级，且已拥有庞大的国际业务，包括220万美国用户。
同时，今天美国政府的赤字远超20年前，且美联储一直致力于将其货币化。2004年，美联储的资产负债仅占美国GDP的6%；而今，历经数轮量化宽松等干预措施，这一比例飙升至35%。2021-2023年美国通胀率的激增，在很大程度上应归咎于财政和货币政策的重大失误。如果美国有意于维持其在全球货币市场中的主导地位的话，我只能说美国将自己的意图掩盖得很好。
上述因素导致美元黄金价格在近五年间飙升50%以上，而美国国债却下跌了8%。约翰·梅纳德·凯恩斯曾对金本位制做出著名的批评，称其为“野蛮的遗迹”，但是，无息资产的表现优于有息资产并非野蛮的象征。根据世界黄金协会的最新数据，在世界官方持有的黄金中，30%属于欧元区，23%属于美国，而中俄合计仅占12%。
但是，2002-2023年间，黄金的最大买主是俄罗斯（1876公吨）和中国（1525吨），土耳其、印度和哈萨克斯坦落于其后。同期最大卖家则是欧元区（1726吨）和瑞士（1158吨），英语国家则仅仅出售了87吨。
【本文译自《每月评论》（Monthly Review）】
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