外媒观察：丰田已经成为反特斯拉的主力军，回报丰厚
2024/03/29日经英语新闻 转发《巴伦周刊》杰克-霍夫的报道。
在过去的一年里，丰田汽车的股价跑赢特斯拉90个百分点，这引发了两个问题：真的吗？以及什么原因？让我们依次解决这两个问题。
是的，真的。特斯拉股价长期低迷，过去两年下跌了46%，其中去年下跌了6%。电动汽车的热度正在下降。瑞穗证券刚刚将2024年电动汽车的增长预期从25%下调至15%。瑞穗证券表示，电动汽车的库存看起来过多，而且经济承受能力仍然是一个挑战。
早期采用者已经在驾驶电动汽车，而下一批买家则更注重成本。中国在廉价电动车方面处于领先地位，比亚迪最近在销量上超过了特斯拉。特斯拉已经降价，但它表示，目前车辆的成本下降已达到自然极限。它将在2025年中期推出一款小型运动型多功能车。其最畅销的车型3和Y分别于2017年和2020年首次推出。
这为其增长创造了空间。华尔街目前预测，今年的汽车交付量将达到200万辆，同比增长12%。两年前，2024年的共识是270万辆。今年的自由现金流预计为45亿美元，增长4%。而在2022年底，预测者预计2024年的自由现金流将超过170亿美元。瑞穗最近将特斯拉股票评级从"买入"下调至"中性"。只有三分之一的特斯拉股票分析师仍然看好特斯拉。
特斯拉最近的股价是今年预期收益的60多倍，而丰田的股价是11倍，即使在过去一年中上涨了115%。这是在日本交易的股票的价格；美国存托凭证的价格上涨了84%，原因是日元走软，日元对美元汇率最近创下了34年来的新低。
丰田已成为特斯拉的对峙一方。丰田是混合动力汽车的先行者，实际上，该公司的普锐斯汽车二十多年来一直保持盈利。然而，当其他汽车制造商效仿特斯拉，投资数十亿美元实施雄心勃勃的电动汽车项目时，丰田却基本坚持其混合动力战略。现在看来，这一策略已见成效。摩根大通分析师岸本彰认为，混合动力汽车的发展速度已经超过了电动汽车，这是一种"潮汐式的变化"，他将丰田称为自己的首选股票。他预测今年混合动力车的增长率将达到22.6%，尤其是在小型SUV的推动下，丰田的RAV4在小型SUV中占据主导地位。
丰田及其兄弟品牌雷克萨斯三分之一以上的收入来自混合动力汽车，而电动汽车的贡献微乎其微。今年，丰田将在美国推出仅有混合动力版的凯美瑞轿车。该车的燃油效率预计将达到每加仑50英里，这对插电式纯电动汽车爱好者来说是一种侮辱，不过，对那些还没准备好换车的人来说却很好。对丰田来说，没有前期损失，也不需要不确定的回收期；它在混合动力汽车上获得的利润比非混合动力汽车高。
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