爱默生（Ralph Waldo Emerson）曾有句名言：“如果你能造出一个更好的捕鼠器，世人将不请自来”。创新经济学是理解经济增长动力的关键。它重点关注企业家和投资人如何应对两个基本挑战：第一个也是最受学术界和大众媒体所关注的挑战来自技术层面。用大白话来说就是：“给它插上电，它能亮吗？”对于创新者和投资者来说，更关键的是第二个挑战：即使它亮了，谁会在乎呢？或者，正如我曾对寻找风险投资的企业家门所说的那样：“告诉我你打算解决谁的问题。他们有多少人？他们有预算吗？如果他们不主动上门，你怎么找到他们？
前沿学术理论对创新过程进行模拟，将成功克服技术风险放在首位。菲利普·阿吉翁（Philippe Aghion）和彼得·霍伊特（Peter Howitt）在过去30年中提出的熊彼特增长理论认为，竞争取决于发明已有需求所必须的中间产品，但它们更新、更便宜、更快、更好（译注：熊彼特经济理论认为技术创新是经济发展的引擎，创新包括新产品、新生产方式、新市场、新的原材料半成品供应来源，以及新工业组织形式五种情况）。这种分析不考虑市场风险。然而，无论创新中心在哪里，从历史上的第一次工业革命到今天的数字时代，市场风险的重要性显而易见。
这段历史中反复出现的一个要素是政府采购能力。国家不受成本-效益的算计所束缚，通过拉低创新供应商的学习曲线，使其能够向商业市场提供低成本的可靠产品，一再帮助他们克服市场风险。在这些情况下，“产品-市场匹配”（product-market fit，译注：指企业发现明确市场，并可以生产可以满足市场需求的产品，以实现持续生存和获利）源于国家发起的动态过程，该过程成功地将不成熟的“产品”与新生的“市场”匹配在一起。
1 生物技术悖论
生物技术的前沿创新领域可以用来理解市场风险的战略意义。自1970年代中期以来，生物技术是仅次于信息技术的风险投资重点。鉴于从实验室到临床的艰巨的科技挑战，生物技术初创公司的盈利道路不仅充满风险，而且非常漫长——远远超过初始风险投资合同的10到12年寿命。
尽管如此，风投公司持续为生物技术初创企业提供了数百亿美元计的巨额投资。这个悖论出现的第一个原因是，风投公司可以在股市上获取投资回报，自1980年基因泰克（Genentech，译者注：1976创立的生物技术公司，被认为是生物技术行业的创始者）上市以来，股市一直很欢迎此类企业。但是，为什么公众投资者会对既烧钱、短期内又难以进入临床应用的生物技术公司感兴趣？长期来看，原因在于诊断、治疗产品市场的独特性。